МВФ – спаситель или кредитор с условиями? Сколько Украина получила пособия за годы независимости и есть ли это выгодно

Кредиты МВФ составляют примерно 10–15% внешнего государственного долга в зависимости от методики подсчета.

С самого начала независимости. Украина неоднократно обращалась за помощью в Международный валютный фонд (МВФ) – организацию, которая предоставляет кредиты для стабилизации экономики. С момента вступления в МВФ в 1992 году наша страна получила млрд на реформы, преодоление кризисов и поддержку во время войны. Но все ли эти средства возвращены, какая доля долга приходится на МВФ и есть ли примеры успешного сотрудничества у других стран? "Комментарии" попытались разобраться, опираясь на цифры и факты.

История сотрудничества

Сотрудничество Украины с МВФ началось вскоре после обретения независимости. В 1992 году Украина стала членом этой организации, а уже в 1994 году получила первые деньги. С этого времени МВФ предоставил несколько программ кредитования, направленных на стабилизацию экономики, реформы и преодоление кризисов. Например, в 1998 году была одобрена программа расширенного финансирования на данным МВФ:

Структура внешнего государственного долга: где место МВФ?

Внешний государственный долг Украины по состоянию на конец третьего квартала 2025 года составляет $216,2 млрд, что составляет 104,9% от ВВП. Из этого долг общего государственного управления (правительство и местные органы) – $147,8 млрд (71,7% от ВВП), долг центрального банка – $0,6 млрд (0,3% от ВВП), а частный сектор – $67,8 млрд (32,9% от ВВП).

Доля кредитов МВФ во внешнем государственном долге составляет около 10-15% в зависимости от расчетов. К примеру, в третьем квартале 2025 года чистые заимствования от международных партнеров, включая МВФ, составили $8,2 млрд. В целом, по программе 2023 года Украина получила $15,5 млрд, из которых доля МВФ – ключевая в многосторонних кредитах. Долги перед МВФ входят в категорию "международных организаций" и составляют около 7-10% от общего внешнего долга правительства, по данным НБУ.

Структура долга изменилась из-за войны войны: возросла доля льготных кредитов от партнеров, как ЕС ($12,1 млрд в 2025 году) и Всемирного банка ($733 млн). МВФ занимает важное место, потому что его программы открывают двери для других доноров.

Положительный опыт других стран

Сотрудничество с МВФ не всегда болезненно – есть примеры, где оно привело к быстрому восстановлению. Взять Южную Корею: в 1997 году во время азиатского кризиса страна получила $58 млрд от МВФ. Благодаря реформам – реструктуризации банков, сокращению долгов и открытости рынка – Корея вернула долг досрочно в 2001 году. Сегодня это одна из самых развитых экономик, с ВВП на душу населения более 35 тысяч долларов.

Исландия в 2008 году получила $2,1 млрд от МВФ – это 18% ВВП страны. Программа включала стабилизацию банков и валюту. Благодаря этому Исландия вышла из кризиса с ростом экономики и низким долгом.

Сербия в 2015-2018 годах имела программу на $1,32 млрд. Реформы снизили дефицит бюджета с 6,6% до профицита, а рост составил 4,4% в 2018 году.

Гана в 2015 году получила $918 млн. Реформы включали сокращение субсидий и улучшение банковского надзора. Результат: стабилизация долга и рост.

Эти примеры показывают, что успех зависит от выполнения реформ. Для Украины это урок: МВФ может помочь, если мы вводим изменения.

Выгодно ли Украине сотрудничество с МВФ?

Сотрудничество Украины с МВФ является сложным балансом между немедленной помощью и долгосрочными обязательствами, влияющими на экономику страны и жизнь граждан. С одной стороны, плюсы этого взаимодействия очевидны: фонд предоставляет доступ к кредитам с низкими процентными ставками, которые значительно дешевле рыночных ссуд, что позволяет избежать дефолта в критические моменты, как во время глобального финансового кризиса 2008 года или полномасштабного вторжения России в 2022 году. Эти средства не только стабилизируют бюджет и валютный курс, но и служат мощным сигналом для других международных доноров и инвесторов, разблокируя дополнительную помощь от ЕС, Всемирного банка или США – в целом программы МВФ часто катализируют финансирование на десятки миллиардов долларов.

Кроме того, условия фонда побуждают к необходимым реформам, таким как борьба с коррупцией, модернизация энергетического сектора или улучшение банковской системы, что в перспективе способствует экономическому росту и интеграции в ЕС. Например, благодаря реформам под эгидой МВФ Украина очистила банковский сектор от проблемных учреждений, что повысило доверие к финансовой системе и снизило риски для вкладчиков.

Премьер-министр Украины Юлия Свириденко, в частности, подчеркивает преимущества такого сотрудничества, отметив: "Эта программа поможет финансировать критические расходы, поддерживать макрофинансовую стабильность и разблокировать дополнительную внешнюю поддержку – поддержку, которая будет жизненно важна для Украины в ближайшие годы мобилизовать ресурсы в условиях войны.

С другой стороны, минусы сотрудничества не менее значимы и часто ощущаются непосредственно населением. Условия МВФ, хотя и направлены на долгосрочную стабильность, требуют болезненных шагов, как повышение тарифов на газ и электроэнергию для уменьшения субсидий, увеличение пенсионного возраста или сокращение социальных расходов, что приводит к росту цен и снижению покупательной способности для многих украинцев, особенно уязвимых слоев. Это вызывает социальное недовольство и политические риски, как мы видим из протестов против тарифов в прошлые годы.

Кроме того, зависимость от фондов МВФ может ограничивать суверенитет в принятии решений, ведь невыполнение условий часто приводит к задержкам траншей, что усугубляет экономическую нестабильность – например, в 2019-2020 годах программы затягивались из-за проблем с антикоррупционными реформами. Критики также отмечают, что фокус на макроэкономической стабильности иногда игнорирует социальные последствия, что делает реформы "шоковой терапией" без достаточной поддержки для населения.

Теперь выгода от сотрудничества с МВФ зависит от того, насколько эффективно Украина внедряет реформы, превращая их в основу для устойчивого развития, как это сделали Южная Корея или Исландия. Если мы продолжим реформы в антикоррупции, фискальной дисциплине и экономической модернизации, это не только поможет выстоять в войне, но и откроет путь к процветанию в послевоенный период.