Государственный долг Украины уменьшился, но стоит ли радоваться

Государственный и гарантированный государством долг Украины с начала 2024 года стал дешевле более чем на 10%

За первые шесть месяцев 2024 года государственный долг Украины снизился более чем на 10%. Цифры могут показаться обнадеживающими, но действительно ли ситуация так безоблачна, как пытается показать правительство.

По официальным данным, общий объем государственного долга на конец июня составил 6168 млрд. грн., или примерно 152,2 млрд. долларов США. По сравнению с предыдущим периодом процентная ставка по долгу снизилась с 6,24% до 5,6%.

Увеличение госдолга в гривневом эквиваленте на 243,7 млрд грн в течение первого полугодия 2024 г. указывает на рост обязательств перед внутренними кредиторами, несмотря на стабилизацию долларового эквивалента. Это может свидетельствовать о потенциальных рисках обесценивания национальной валюты в будущем.

Состав долга также стоит внимания. Более 70% госдолга приходится на внешние займы, в то время как остальные распределены между внутренним рынком и ссудами от коммерческих банков. Внешний долг включает значительную долю льготных ссуд от международных финансовых организаций, которые, хотя и имеют низкие процентные ставки, но обязывают страну к определенным условиям, что может ограничивать экономическую политику.

Доля долга в евро составляет 35%, в долларах США – 26%, в гривне – 25%, а специальные права заимствования (СПЗ) – 10%. Валютный состав госдолга показывает, что почти треть долга номинирована в гривнах, что повышает уязвимость к колебаниям национальной валюты. Все это требует более критического взгляда на отчеты об "успешном" сокращении государственного долга.

Да, госдолг снижается, но происходит ли это за счет реального экономического роста и улучшения финансовой стабильности, или просто результат переговоров о реструктуризации и получении новых льготных ссуд, которые в долгосрочной перспективе могут создать новые вызовы для экономики.